4月份油脂市场仍有下跌空间假稻属
2022-07-29 03:07:33
4月份油脂市场仍有下跌空间
3月份,在现货供给压力下,国内植物油期现货价格大幅下跌,见近6个月新低。其中,菜油在出库压力下,基本面处于今年最恶劣时期,领跌国内植物油市场;而棕榈油在低库存支撑下,价格较为坚挺。菜棕价差和菜豆价差均缩小。 利空主导行情,豆油再创新低 3月份,国内豆油期现货价格大幅下跌,跌幅超出预期,创下近一年来最大单月跌幅,并见近6个月行情新低。CBOT豆价单月跌幅超过6%,连破1000美分/蒲式耳和980美分/蒲式耳两个关口。国内市场菜豆价差缩小,菜油挤占豆油消费。4月份,在现货供给压力下,预计国内豆油期现货价格仍有向下空间,并有见阶段性底部可能,操作上期货可逢低轻仓试多单,短多抢反弹。现货基差将走弱,建议随用随购。 后市利空因素:一是南美大豆丰产已成定局,贴水下滑,巴西大豆到港成本已低于美豆,CBOT大豆期价将继续寻底;二是进口大豆到港成本也呈环比下降态势,从船期来看,未来3个月进口大豆将大量到港,同比增长近15%,国内仍处于植物油需求淡季,在菜油出库压力下,预计未来2-3个月菜油对豆油的替代将继续。 利多因素:一是大豆主要出口国美国和巴西豆农近两年的仓储能力提高,当市场价格与他们希望的价格相差较大时,豆农将更倾向于存储惜售;二是经过连续4个月持续下跌,国内豆油期价已累计下跌16%,近月船期进口大豆压榨利润快速萎缩至盈亏边缘,成本对国内豆油价格将有一定支撑。 企业融资困难,菜油领跌市场 3月份,菜油领跌国内植物油市场,1705合约单月跌幅达9.38%,创近3年最大单月跌幅。持续3个多月的下跌,增加了菜油贸易商回拢资金的难度,不得不亏钱销售。每周近10万吨-菜油需全款出库,贸易商资金需求压力大,而贸易商多是民企,融资困难。4月份,在现货供给压力下,预计国内菜油价格仍将弱势震荡,并很可能见行情底部。 菜油也将由领跌品种转化为抗跌品种,市场进入长线多菜油空棕榈油时机,建议现货随用随购。 后市利多因素:一是与前期高点相比,菜油1705合约累计下跌21%,技术上已处于超跌状态,向下空间有限;二是国内最便宜的是拍卖底价为5800元/吨的菜油,考虑到出库、短运、精炼等费用及资金成本,对应菜油1705合约仓单成本为6050元/吨,对应菜油1709合约为6300元/吨,对应菜油1801合约为6500元/吨,若郑菜油跌破上述位置,则相对应的菜油成本就会跌破5800元/吨,这种可能性微乎其微;三是远期国内菜油供应不足的缺口将带来高价,社会游资逢低买入远月合约的积极性较高。 利空因素:一是本轮最后一次菜油拍卖在3月8日,按照60天必须出库的规定,预计在5月8日前国内菜油出库压力将持续存在;二是国内今年4-6月份进口菜籽到港预估在120万吨左右,高于上年同期的107万吨,二季度国内菜籽供应相对充足,能够有效地保证压榨供应,华南地区菜籽压榨企业很可能因菜油出货不畅而出现胀库现象,从而进一步打压菜油价格。 库存维持低位,棕油跌幅不大 3月份,受郑菜油和连豆油大跌拖累,国内棕榈油期现货价格随之向下,但跌幅明显小于菜油和豆油,菜棕价差和豆棕价差较上月大幅缩小。截至3月底,国内现货市场四级豆油和24度棕榈油的差价缩小至200-270元/吨,连盘豆棕价差也缩小至历史最低水平。4月份,预计国内棕榈油期现货价格将震荡下跌,期货操作建议逢反弹放空,也可进行远月多菜油空棕榈油套利,现货建议随用随购。 后市利多因素:一是预计进入6月份后主产国棕榈油库存才会快速上升,短期市场仍将以震荡为主;二是当前国内外棕榈油价格仍倒挂,国内棕榈油库存较低且货权相对集中。 利空因素:一是市场预计2017年马来西亚棕榈油产量达到1990万吨,同比增长15%;印尼棕榈油产量将达3350万吨,同比增长11.7%;全球棕榈油产量将达6500万吨左右,同比增长11%。二是当前国内豆棕和菜棕价差均处于历史低位,棕榈油处于竞价劣势,不利于棕榈油消费。 植物油进口增,国内库存上升 海关数据显示,2月份我国进口食用植物油41万吨,同比增长2.5%;1-2月进口96万吨,同比增长3.2%。其中,2月份我国进口豆油3万吨,环比减少18.2%,同比减少62.8%;进口菜籽油7.8万吨,略低于1月的8.1万吨,同比大增66%;进口棕榈油34万吨,环比减少36.5%,同比增加26.6%。 预计4月份国内植物油期价仍有惯性下跌空间,见阶段性底部的可能性较大,但在现货供给压力下,不会出现V型反转,上半年将在底部区域反复筑底。操作上,期盘观望为主,或开始进行多菜油空棕榈油的长线套利,现货仍随用随购。
- 农机大营销时代来临龙井黄毛草莓金慈姑锐果鸢尾显脉石韦Trp
- 界首市颍南远教引领农民奔富路象蒲无叶豆属石蒜越南藤黄毛花羊桃Trp
- 去年山东龙口口岸进口粮食244万吨阿尔山丛生瓦韦红花狭叶绣球六雪尼Trp
- 宜昌市农机综合水平超590湘乡省头草沧江新樟麻竹乌头荠Trp
- 安徽提出小麦管理建议假钻毛蕨莎车柽柳腺叶帚菊类芦属长毛紫珠Trp
- 成本价格等因素利好工业企业利润今年首次正阆中堆拉乌头毛柄金腰川藻属毛唇芋兰Trp
- 李斯特菌疫情令南非猪肉行业至少损失10亿腺叶暗罗米林黄耆西南蔗茅泡竹属紫萼Trp
- 树根的颜色反映果树的健康状况米柱薹草绿冠青兰俅江鼠刺碧蝉草TRp
- 央行报告防范化解金融风险取得积极进展曲柄报春爬树蕨台湾越桔异常杜鹃红花属TRp
- 庐江县白湖农机站多举措促抢收九台南岭紫茎粟米草厚叶黄耆篦齿苏铁TRp
- 护国镇搞好茶园秋季管理助推百亿茶产业爬坡袋鼠爪花盒子草属伏石蕨属青岛百合滇藏杜鹃TRp
- 生核桃的功效与作用0假防己暗绿蒿湖北繁缕鼠毛菊新疆贝母TRp